A sua edificação data do século XV, e embora esteja bastante adulterada, constitui uma das poucas construções quatrocentistas que chegaram até nós. Foi construída graças à devoção dos pescadores da Zona Velha, em honra de S. Pedro Gonçalves Telmo, padroeiro dos pescadores, e chegou a servir como enfermaria para os pescadores locais e suas famílias.

Tem uma arquitetura Gótica Maneirista e, no seu interior, destacamos as pinturas da capela-mor, que retratam a vida do santo.